iPhone 8备货或积压：市场反映平淡

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8月全球智能手机出货依然平淡，唯OPPOR11出货表现亮眼，因此供应链多数领域8月营收表现平淡，除PCB业者臻鼎以外。在智能手机出货平淡的情况下，8月TV出货动力较足，面板企业同比略好，但亦已趋于降低。 

iPhone 8反映平淡，3Q17~4Q17约6500万部备货量出货恐缓慢。

据申万宏源对台湾ODM厂商草根调研，8月数据显示，3Q17 iPhone 8备货3000万部，iPhone X备货530万部，4Q17当前iPhone 8备货3500万部，iPhone X备货4100万部。整体而言，3Q17备货量相较于7 月环比增5%，4Q17备货量环比增2.4%。但iPhone 8发布后市场反映平淡，官网和其他购买渠道货源充足，建议更多关注iPhone 8出货低于预期的风险。 

展望4Q17-1Q18，我们认为须关注2个方向：

1、4Q17下游智能手机、PC需求强弱以及供应链备货情绪；

2、中性看待10 底前苹果供应链，关注iPhone 8出货，以及iPhone X 4Q17出货水平；

建议关注我们每月iphone 备货量更新。