从苹果供应链来看：iPhone 12大概率如期发布

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划重点

• 1、苹果在9月推出5G手机已属迟到，若还不如期发布，则将造成重大市场失误。
• 2、通常苹果会在3-4月做新机规划、测试，6-7月试产，疫情是今年工期推后的核心原因。
• 3、苹果供应链有一个安全阈值，元器件的供应至少能够满足部分订单，iPhone 12至少能按时发布，但是否能够充足供货有变数。
• 4、三星、铠侠、SK海力士、美光等原厂NAND Flash和DRAM工厂生产暂时未受到大的影响。
• 5、苹果产品的零部件大多是特制，一旦订单量减少，供应链企业收入和利润都会受到严重影响。

疫情全球蔓延，对于一些需要全球产业协作的行业来说，压力明显。 今年秋天，是苹果计划推出5G手机的关键时刻。疫情阴影下，不少日韩的苹果供应链公司减少供应，马来西亚、印度的大量工厂也已经停工。一台iPhone的出厂，需要经历上千道工序，有一个环节跟不上，就会导致延期或减产。此前，外界曾盛传疫情将影响苹果iPhone12如期发布。 近期，有外媒消息称，苹果为了保证iPhone 12如期推出，已动用所有产业链能调动的资源，核心组装商富士康保证不会耽误苹果的既定发布时间。 苹果如此紧张iPhone12的如期发布，确有压力。目前为止，全球市场份额前六的手机厂商中，唯一没有推出5G手机的只有苹果一家。反观其余厂商，为积累先发优势，在5G上的部署皆如火如荼。截至2019年年底，包括OPPO、vivo、华为、三星、小米、中兴在内的厂商都推出了5G手机，5G手机，已经成为他们的销售主力军。 苹果已经错过了第一波卡位，不能再错过第二次。 2020年将进入5G换机潮的关键时刻。除了先行一步的主流手机公司，其他手机公司也在快速赶上。2月26日，高通透露，已有12家设备制造商及品牌，确定在今年推出5G智能手机。综合第三方机构Strategy Analytics及GfK数据，到2020年，全球5G智能手机出货量将达到1.99亿台。 为苹果贡献营收大头的两大规模市场——中国、美国，也是2020年全球最大的5G智能手机市场。其中，中国2020年将占全球5G手机零售量的65%，渗透率将达47%。 也就是说，在中国这样的主流市场，2020年每两个人就将有一个用5G手机。苹果在9月推出5G手机已属迟到，如果还不如期发布，则将造成重大的市场失误。这也是苹果动用一切资源，也要力保其首款5G手机iPhone 12按时推出的主要原因。 不幸中的万幸，中国疫情已收尾 疫情高峰期过后，深圳是中国最早复工的城市之一，一个月前，在深圳务工的袁智清就收到各个大厂发来的招工声明，包括富士康、昌硕等 深圳一家苹果供应链公司已经复工一个月，公司董事长告诉记者，该厂目前已经全面复工复产，但目前生产的都是之前拿到的订单，还未接到新的订单，这让他开始嗅到危险的味道：“已经出现危机苗头，再过一个月，压力会全面来临。” 他所说的潜在危机，指的是苹果能否如期全面启动新款iPhone的量产流程。 iPhone旺销周期一般在发布后的三个月，也就是说，首批订单必须要在前两个月就全部完成。相比普通手机品牌，苹果的供应链压力更大，尤其是核心元器件供应。 前述苹果供应链公司董事长称，通常苹果会在每年的3-4月开始做新机的规划、测试，6-7月开始试产。但今年由于疫情影响，苹果的工作人员无法驻厂，一些核心元器件无法做到现场确认，这是工期推后的核心原因。富士康近期也向投资者承认，由于隔离和持续的国际旅行限制，该公司确实在生产周期上遭遇了挫折。 尽管有报道称苹果会全力保障iPhone12的如期推出，上述苹果供应链公司董事长依然悲观：“新iPhone的推出，大概率会延后。” 另一家苹果主要合同装配商的高管称，目前的现实是，新机的投产时间确实已被推迟。苹果截至3月末的季度订单可能已较上年减少18%。 不过，iPhone的核心生产基地在中国，中国的疫情正在进入尾声，这为新款iPhone如期发布带来了极大的正面效应。 苹果的主要合作伙伴富士康对新iPhone的如期发布充满信心。财联社4月1日发布消息称，富士康向投资者保证5G版iPhone可以在今年秋季推出。对于这则消息，富士康方面向记者回应称：“我们不针对单一客户、产品发表评论”，不予置评。 随着疫情在中国的逐步好转，富士康深圳龙华区一位主管告诉记者，“预计新iPhone可以如期发布，每年都是5月份开始量产，今年最大的问题是目前来看订单量减少了。“但他也强调，按照目前富士康的复工复产节奏，如果要加大订单，富士康完全有能力应付。 据记者了解，受新冠疫情影响销量疲软，包括华为、OPPO以及vivo在内的巨头都加速了5G新机的推广，以刺激消费需求。一位年收入过亿的四川手机地包商对记者表示，2月中旬过后，几家国内巨头明显加强了5G手机的上新，目前其售卖的手机中有四成是5G手机。 这意味着，就算疫情造成了手机销售总量下滑，但5G手机的渗透率却反而上升了，并且上升势头会越来越快。如今，电信运营商已经打通了4G、5G套餐的互通，用户如果想在此时购买新的手机，一般会首选5G手机。据中国信通院数据，2019年12月，5G渗透率仅为15%左右，到今年2月，该数据已变成37%。 多位业内人士对记者预计，大量的需求、大量的选手入场，最大的变化是5G手机价格将加速下探。在手机市场，降价意味着一个新制式手机时代从萌芽到普及。回溯中国手机市场的前几次代际变革，当均价跌破2500元，就是迎来大规模换机的时刻。 上述人士皆认为，这个时刻将在今年三季度。这意味着，如果届时苹果缺位，很有可能错过换机潮。 不过，多位供应链人士对记者强调，苹果供应链有一个安全阈值，供应商都有安全库存，元器件的供应至少能够满足部分订单。他们认为，iPhone 12至少能按时发布，但是否能够充足供货是有变数的：“买的人多，要等；不多，不用等。”其中一位苹果供应商对记者说道。 核心元器件受影响，但不致命 富士康负责苹果手机的组装，组装如期完成的一个重要前提是上千个元器件不出问题，及时供应。 一家苹果主要供应商大立光的相关负责人则表示，苹果目前核心元器件缺货情况已得到缓解，“半导体都是提前一年规划的，目前来看，新品规划没变。” Gartner研究副总裁盛陵海告诉记者，他的观察是，不排除零部件缺货的情况，但总体来说不明显，因为供应链基本都在亚洲，疫情对亚洲的影响不大，“中国的疫情赶上了春节，春节本来就是低开工率，现在已经基本复工。” 但他同时提到，人员隔离确实是个问题，苹果人员无法现场测试解决开发的问题，不光是富士康，包括所有的供应链厂商都是正常情况，通常来说，3月-4月，苹果的工作人员一般都要到产业链供应商的工厂里驻场监督指导，保证开发顺利进行，疫情将这种工作方式变成了几乎不可能，一些重要的零部件厂开始采用远程指挥的方式，但这种方式不能保证效率如初。 尤其对于5G手机来说，苹果的工作人员不能和供应链厂商自由有效互动，5G网络测试很难做到完美。 投资银行摩根大通此前一度预期半导体厂恐面临砍单压力，但因业界迟迟未传出重大消息，摩根大通最新预测，原预期的砍单可能转为库存调整，尤其第2、3季调整压力非常大，这将导致今年半导体市场衰退。 由于产品线众多，一般手机厂商每款手机的首批订单量大概在几十万部左右。相比之下，iPhone的量更大，以2019年发布的iPhone11系列为例，其首批订单量超过800万。 iPhone的核心元器件包括摄像头、显示屏与触摸屏、处理器、存储芯片以及基带芯片。一位苹果核心镜头供应商人士对记者表示，如果辅材出了问题，换起来相对容易，一旦涉及到核心元器件，就很困难。 尽管每种元器件苹果都有替代供应商，但由于这些部件都是依据苹果的要求特制而成，从开发到量产都需要大量研发投入。即便要换，新供应商要跟苹果完成测试环节，至少要三个月。 所以，一旦进入送样阶段，除非不可抗拒的原因，核心供应商一般不会更换。也就是说，新iPhone能否准时顺利发布，取决于这些核心供应商的能否按时交付。 韩国公司LG为苹果提供核心高端镜头模组，80%的苹果高端摄像头模组都由LG提供。一位苹果供应链公司相关负责人告诉记者，今年3月，LG的韩国模组厂供应出问题，苹果当时确实萌生了延期想法。但几天后，工厂又复工了，问题基本解决，目前已恢复供应。 2019年苹果公布的200大核心供应商名单中，中国大陆地区公司（41 家）、台湾地区企业（46 家），美国企业（38 家），日本企业（38 家），欧洲（18 家），韩国（11 家），这些供应商大约占苹果全球采购支出的98%。 根据iPhone 11 Pro Max的拆解，主要的组件是摄像头、显示屏与触摸屏、A13处理器、存储芯片、基带芯片，合计占据iPhone 11 Pro Max总成本的65%。供应商包括京东方、比亚迪、美光、铠侠、夏普、台积电（处理器代工）等，疫情的全球爆发对苹果的各供应商也都产生了一定的影响。 记者了解，受疫情影响，iPhone摄像头涉及的多个环节或多或少出现了货源紧缺问题。 摄像头不仅是手机里最亮点的环节，也是目前所有元器件中最昂贵的部件，占据了成本的15%左右。 另一个紧缺物料是镜头中的传感器芯片。高端传感器芯片的主要玩家有两家，一是索尼，一是三星。据记者了解，索尼产能本来不大，加之日本、韩国都面临疫情防控的问题，这可能导致后续新品产能出现问题。 为苹果提供定制款 TOF 距离传感器的意法半导体也受到了波及。其主要晶圆厂都在重灾区，一座是位于法国卢塞的8英寸晶圆厂，另一座位于法国图尔。3月19日，为应对新冠病毒，意法半导体已同意将法国工厂减产50%，直到4月2日。目前，由于欧洲疫情仍处于高峰期，并没有新的积极进展传来。 前述苹果供应商表示，iPhone 12的镜头上将有一项新的3D感知TOF技术，其供应商为意法半导体。如果能够顺利发布，该技术将是苹果首发，很可能成为5G iPhone的一个杀手锏。一位知情人士对记者表示，针对意法半导体的情况，苹果已经更新了订单数量。 整体看来，苹果的主要供应链环节，都受到疫情影响，但都不致命。 另一个消息是，中国屏幕制造商京东方已经成为苹果屏幕提供商，还与触控板厂商GIS达成合作协议，很有可能为苹果5.4英寸iPhone 12提供屏幕。随着中国大陆地区“疫情”好转，京东方企业复岗率已超过90%，武汉工厂正处于量产爬坡期，预计4月份可恢复到疫情前的水平。虽然销往海外的部分产品交付有所延迟，但目前均已运出，海外销售目标并不受影响。 另据相关人士透露，苹果主要屏幕供应商三星正在考虑将之前iPhone屏幕出货量年产7000万块目标下调17%至5800万块，还计划在越南工厂裁员。 受疫情影响，SK海力士韩国利川工厂曾出现一名确诊病例，但生产未受影响。美光也有两名员工的新型冠状病毒检测呈阳性，其马来西亚用于封测高价值NAND的工厂曾出现短暂的关闭。整体而言，三星、铠侠、SK海力士、美光等原厂NAND Flash和DRAM工厂生产暂时未受到大的影响。 压力传导消费端 回看全球手机产业的数次换机潮，都带来了不同程度的洗牌。十年前的2G换3G，直接洗掉了诺基亚和摩托罗拉，此后进入智能机时代，又催生了苹果和三星。2014年3G换4G，华为、OPPO、vivo和小米得以乘势崛起。 作为手机巨头，市场最终考验的是，能否一次又一次的抓住革命性浪潮，并持续推出创新性的产品。但此前的5G窗口卡位上，苹果并没有占到先机。 对于当下的苹果来说，另一个难题是，疫情短期内难以控制，大部分的门店都处于关闭状态，如何与消费者保持连接。 受疫情影响，目前，除中国外的所有苹果零售门店都处于关闭之中。4月2日，苹果公司告知员工，美国的苹果零售门店还将继续关闭，直至五月初。苹果公司零售高级副总裁Deirdre O'Brien曾表示，美国境外的部分苹果零售门店最早将在四月上旬重新开业。 鉴于大量门店关闭的现状，苹果要求其零售店员工暂时转为远程客服人员，线上帮助客户处理需求。 线下体验店对苹果至关重要。智能手机等电子产品通常会通过现场体验，以获得更多销售，由于消费者进店意愿减弱，销售情况会更具挑战性。 如果用户消费意愿下滑，对于一些苹果供应链公司来说，打击才是致命的。目前看来，iPhone中国销量下滑，可能无法避免。 中国信通院近期发布的数据显示，今年2月国内智能手机出货量634.1万部，同比下降54.7%。其中，Android 手机占比92.2%。1月智能手机出货量2036.6万部，其中Android手机占比88.7%。照此计算，苹果手机1月份出货量230.1万部，2月份出货量49.5万部，环比下降78.5%。 消费电子产品不是生活必需品，特殊时期需求面疲软是必然。一位台湾代工企业高管对记者分析，疫情期间，“民生需求面才是王道，所有创造出来的需求都将打回原形”。Strategy Analytics 分析师隋倩向记者表示，今年2月，苹果在国内线下渠道端销量下滑了8成以上，她预测，一季度苹果iPhone全球的出货量会同比下滑10%左右；二季度，苹果手机仍处于同比下降区间。 前述苹果供应链公司董事长提到，“我最担心的不是iPhone延期，而是没人买新的iPhone。”苹果产品的零部件大多是特制，需要供应链公司单独开辟产线，投入巨大，一旦订单量减少，收入和利润都会受到严重影响，“我们还要养活大量工人，如果1个月之后新的订单下不来，很多供应链工厂都将陷入危机，如果3个月还不能恢复，大量工厂将倒闭。” “大元器件厂商在其他手机厂商面前，是有话语权的，但在苹果面前，只能处于弱势地位。”大立光相关负责人坦言。 一些华尔街分析师已经开始担心苹果的销量，Cowen分析师克里斯·桑卡尔（Krish Sankar）在报告中指出：新冠病毒的影响正在从供应链向需求端扩散。由于iPhone、iPad销量将会下降，该分析师将苹果目标价从370美元降到335美元。 为了刺激消费，苹果手机已经开始降价。4月2日起，在苏宁易购平台上，iPhone11最高降价1600元，这是iPhone11发布以来，中国市场的首次大范围大力度的降价。不过，这是渠道的降价行为，并非苹果自身主导的。 疫情全球蔓延对于任何外向型产业的影响都是深远的，苹果只是其中的典型之一，苹果遭遇的问题和应对方式，是如今全球化产业链协同体系对抗大型灾难的一个尝试和样本，iPhone12是否可以如期发布，是否将及时为苹果的5G时代战略承当应有的责任，都将具备重大意义。